业绩大幅下滑前三季度工程机械上市公司陷困境电涌保护器

业绩大幅下滑 前三季度工程机械上市公司陷困境

摘要: 多家上市公司日前公布的三季报显示，除了个别有幸增长的企业外，工程机械行业总体仍呈下行态势，降幅未见明显收窄。　　不仅是销售冷淡、利润下滑，更令人担忧的是，不少公司的应收账款不降反升，且增幅较大。以三一 ... 多家上市公司日前公布的三季报显示，除了个别有幸增长的企业外，工程机械行业总体仍呈下行态势，降幅未见明显收窄。　　不仅是销售冷淡、利润下滑，更令人担忧的是，不少公司的应收账款不降反升，且增幅较大。以三一重工为例，该公司应收账款较年初增长83%。　　徐工机械（000425）10月下旬发布的2012年三季度报告显示，该公司前三季度实现营业收入248.03亿元，同比下降1.7%；实现归属母公司净利润19.7亿元，同比下降30.5%；每股收益为0.95元。其中，第三季度实现收入68.4亿元，实现净利润3.78亿元。　　据悉，业绩低迷让徐工机械的母公司——徐工集团工程机械股份有限公司开始从行业外寻找机遇。日前，徐工集团发布公告称其全资子公司徐工投资有限公司计划出资4.9亿元参与设立赣州稀土收储有限公司。　　天业通联（002459）日前发布的三季报显示，该公司今年第三季度营业收入较上年同期减少3.1亿元，降低了45.8%，主要原因是受经济下行的影响，定单大幅减少，导致收入大幅减少，净利润为-0.4亿元。　　山河智能（002097）今年1~9月实现营业收入16亿元，同比下降37.97%，净利润0.2亿元，同比下降88.43%。公司表示，营业收入同比降低主要原因是受国内外宏观经济环境影响，市场需求萎缩使公司产品销售同比下降所致。　　据悉，山河智能的主要产品包括桩工机械、挖掘机、现代凿岩设备三大门类装备。受紧缩政策和固定资产投资增速下滑的双重影响，工程机械行业景气程度从下半年开始快速下滑，公司亦受到较大冲击。　　厦工股份（600815）前三季度实现销售收入62.87亿元，同比下降33.5%；归属母公司净利润3.49亿元，同比下降34.9%，对应每股收益为0.44元。报告期内，厦工股份应收账款余额52.76亿元，较年初增加近20亿元，与上半年期末相比增加1.8亿元。 　　三一重工（600031）日前公布的2012年三季度报告显示，本季度内实现营业收入89.4亿元，同比下降18％；实现净利润7.14亿元，同比下降58.8％，环比下降则高达70％。 　　从整个前三季度来看，三一重工实现营业收入406.99亿元，较上年同期下降了1.46%；净利润58.74亿元，较上年同期下降了23.42%。对应2012年前三季度的每股收益为0.77元。 　　对于净利润的大幅度下降，中金公司研究报告认为与以下因素有关：一是营业收入规模下降，规模不经济显现；二是产品结构恶化，毛利率较高的长臂架泵车和挖掘机销量下滑；三是经销商改制导致对经销商派点提高，进一步压缩毛利。 　　截至第三季度期末，三一重工的应收账款较年初增长83.11%；应收账款环比有所减少，公司三季度应收账款207亿元，比中报时减少22.23亿元。 　　记者了解到，为了抢占市场，三一重工采取较为激进的销售手段抢占市场，以致其挖掘机去年呈现爆发性增长。但是激进销售策略有利有弊，在抢占市场空间的同时，也会带来一系列问题，例如透支市场需求；应收账款的风险和质量也都会有所恶化。 　　山推股份（000680）日前公布的2012年三季度报告显示，公司三季度实现销售收入80.76亿元，同比下降33%，实现归属母公司净利润为亏损1370万元，而去年同期为5.03亿元，对应的每股收益为-0.012元，业绩首次出现亏损。 　　分析认为，基建投资持续下滑，主导土方机械销量大幅下降。2012年以来，受国家宏观调控的影响，房地产开发投资增速快速回落。1~9月房地产投资增速同比下降15%左右。而铁路基建投资同比下降15.8%，公路投资仅增长5.4%。公司主导产品推土机销量4741台，同比下降33.1%，压路机完成销售722台，同比下降53%。产品销量大幅下降导致销售收入同比下降幅度达到33%。 　　常林股份（600710）日前公布的2012年三季度报告显示，该公司实现营业收入11.6亿元，同比减少33.0%，实现净利润0.2亿元，同比减少87.1%。 　　宏观环境导致收益减少及销售收入下降。常林股份表示，受工程机械行业不景气影响，公司联营企业现代（江苏）工程机械有限公司净利润下滑较大，公司按权益法确认的投资收益减少。 　　河北宣工（000923）2012年前三季度实现营业收入3.01亿元，同比下降36.63%；营业利润400.84万元，同比增长22.84%；归属母公司所有者净利润214.88万元，同比下降16.68%；基本每股收益0.0109元/股。　　从第三季度的情况看，7~9月，公司实现营业收入1.03亿元，同比增长6.47%；营业利润亏损34万元，同比下降79.14%%；归属母公司所有者净利润亏损33万元，同比下降72.38%%。　　中联重科（000157）日前发布2012年度三季度报告称，今年前三季度，公司实现营业收入391.08亿元，同比增长17.77%；实现净利69.6亿元，同比增长16.75%，每股收益0.9元。　　可圈可点之处在于，作为挖掘机行业的新手，中联重科在开始布局的时候是在全国招代理商，在很短时间内使得新产品遍布全国。但随后发现力量分散，无法集中资源扶持代理商，开始渐渐进行市场收缩，把代理商固定在几个区域，而在陕西、甘肃等相邻的几个省份中采取直销。　　安徽合力（600761）日前发布的三季报显示，前三季度，公司实现营业收入45.2亿元，同比下降8.3%，实现归属母公司净利润2.9亿元，同比下降8.2%，对应的每股收益为0.52元。 　　根据中国工程机械工业协会工业车辆分会数据，1~9月叉车行业完成销量22.4万台，同比下降8.1%，公司叉车销量同比下降约5%左右。 　　报告期内，公司经营活动现金流为3.1亿元，较去年同期的2.5亿元增长了21.5%，高于前三季度2.9亿元的净利润。这主要是因为应付账款较年初增长了31.4%，同时，预收账款余额较年初增长了40.5%。　　柳工（000528）日前发布的三季报显示，该公司三季度净利润同比下降73%。前三季度，公司实现销售收入99.6亿元，同比下降30.3%；实现归属母公司净利润3.3亿元，同比下降73%，对应每股收益为0.294元。其中，公司第三季度实现营业收入及净利润同比分别下降26.7%、85%，每股收益为0.02元。　　通过加强回款管理，注重消化库存，柳工经营现金流状况得到改善。报告期内，公司应收账款、应收票据余额为24.9亿元、3.3亿元，较一季度末下降5.7%、6.3%，而公司存货余额48.6亿元，较一季度下降了19.5%，当期公司经营现金流为12.9亿元，好于去年同期的净流出23.2亿元。记者观察 　　低位运行考验能力 　　 本报记者 陈栋栋　　“下降”、“缩水”这些与工程机械行业数年无瓜葛的词汇如今都涌向这个行业。　　据中国工程机械工业协会测算，截至今年9月份，协会重点联系的大型企业集团销售收入同比只有0.02%的增长，而利润总额则同比下降近三成。　　多数产品销量也出现较大幅度下滑，如装载机1~9月实现销售138341台，同比下降28.1%；挖掘机实现销售93155台，同比下降37.1%。　　尽管对下滑有所准备，但如此大幅下滑仍出乎不少人的意料。因为就在两年前，受4万亿投资滞后效应影响，2010年上半年工程机械掀起的销售热潮至今仍让人念念不忘。 　　当前的状况则大不同。由于国家固定资产投资和有关预调微调措施拉动需求的效果不明显，市场需求下降和社会存量较大，消化存量需要一定时间，新增销量有限。工程机械市场需求下滑压力持续加大。 　　加之部分产品产能过剩，投入产出有所失衡；零首付、低首付，账期过长等营销方式仍然存在，销售手段不断升级，行业自律经受严重考验；加上一些产品同质化严重和关键配套件仍依赖进口等问题，市场竞争更加激烈。 　　由于上述种种问题，全行业主要经济指标一直处于低位运行。直至今日，工程机械行业的冬天远未过去，市场低迷的状态仍将持续一段时间。　　市场好的时候大家劲头足，目标高，但当行业进入调整期，能否充满信心、保持乐观，在困境中不断调整并找到新的增长点，才是一较高下的时候。　　不难想见，在中国工程机械行业由过去的“高速增长”转变为“稳定增长”或“均衡增长”的过程中，大竞争、大败局或将在这个行业频繁上演。　　在此过程中，需要那些具备稳健经营能力的企业坚持不懈，这种锲而不舍的精神弥足珍贵，这也是中国工业的精神要义。从工业大国转向工业强国，中国需要有大批具备长期经营能力且追求世界水平的跨国公司。　　十八大报告提出，加快走出去步伐，增强企业国际化经营能力，培育一批世界水平的跨国公司。我国工程机械三巨头徐工、中联重科、三一重工等已不比卡特彼勒、小松等国际大腕差，甚至在某些方面超越了他们。　　事实上，低位运行的状态不仅不会延缓徐工等巨头们世界级目标的实现，反而会加速这一过程。因为他们将有时间和心思停下来完善战略，细化目标，眼睛向内，提升能力，从而在国际化的道路上走得更稳健。　　应当看到，在我国推进工业化、信息化、城镇化、农业现代化这“新四化”的征途中，工程机械作为我国工业领域的重点行业之一，尚处于成长期，必将受到重视和支持。因此，工程机械行业的冬天不会太久。 　　对企业自身而言，所谓狭路相逢勇者胜，在大竞争、大败局的市场经济时代，那些生存能力强的企业将在低位运行结束后获得新的更大的能量，继续朝着世界级的目标迈进。

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