新兴国家在自我毁灭之路上愈行愈疾0热风枪

新兴国家在自我毁灭之路上愈行愈疾

新兴市场国家从2014年以来普遍遭遇严重的经济发展困境，俄罗斯、巴西、阿根廷、甚至包括中国都在遭受经济增速下降的困惑，市场中阴谋论很有市场，但我看没有什么阴谋论。

首先，这些国家的经济都严重依靠价格因素，大宗价格和房地产价格，任何人都知道价格是有顶的，顶将受到供需关系的限制，只有天朝的伟大人民才会相信价格可以涨到天宫的南天门。国际大宗价格为什么比中国的房地产跌得快？源于大宗商品是美元标价的，俄罗斯、巴西等国不能用美联储的货币政策为自己大宗价格的软着陆服务(如果美联储受他们控制，也希望价格涨到南天门)。天朝不同，房价最直接的关系是国内的供需关系和货币政策，可以动用包括货币在内的所有政策，为价格服务，所以，天朝的房地产价格到现在为止强于大宗价格。

其次，这些政府的竞争力太差，远远比不上发达国家，如果没有建立更具竞争力的体制和文化，很难成为发达国家，迈不过中等收入陷阱

以巴西为例：

年度 经济增长率 通货膨胀率 雷亚尔兑美元汇率

2010 7.5% 5.91%

2011 2.7% 6.5% 2011年6月1.5523

2012 0.9% 5.84%

2013 2.3% 5.91% 2013年6月2.2591

2014 约0.21% 约6.4% 2014年1月2.426

2014年12月2.6

巴西人不知道巴西经济的问题在何处吗？很显然是错误的，上世纪70-90年代，巴西经历了严重的滞涨，最后通过雷亚尔计划解决了滞涨的问题。雷亚尔计划实际上就两点：第一，严格基础货币的发行，第二，严控政府的财政预算。阿根廷在那一时期也一样，几乎做了一样的事情，从1991年开始，实行货币局制度，降服了通胀猛虎。这些国家非常清楚病根在何处。

可是，我们看到的却是，巴西从2013年初开始，连续加息，对通胀没有丝毫的作用，经济继续萎靡不振，我认为巴西在2015年的通胀会继续上行，经济增长陷入萎缩状态，雷亚尔汇率会加速跳水。

另一方面，也可以看到，美联储现在收缩基础货币，并不复杂。巴西和阿根廷只有收缩基础货币才是对抗今日局势的最佳对策，可为何新兴市场国家收缩基础货币就是如此之难？源于新兴市场国家的政府严重依靠铸币税来生存，如果没有了铸币税，现行政府很可能回倒台，这就回到最原始的问题上，一国经济的竞争力在于体制。

但巴西、阿根廷还是有希望的，因为他们的民选政府，通胀和经济局势继续恶化到一定程度以后，必定爆发更大规模的社会动荡，改变终会发生，这就是上世纪阿根廷实行货币局制度、巴西进行雷亚尔计划的背景，没有乱到极致，就没有彻底的改进。

这就是新兴市场国家必须要走的自我毁灭之路。

很多人在说，原油价格下跌是美国佬的阴谋，为的是打击新兴市场国家，其实，在三年前，如果仔细看了本人的关于页岩油和页岩气产量的文章，就知道这不是什么阴谋，任何行业都是先有量变，然后有质变，从去年下半年开始出现质变。这点事情美国清楚、普京也清楚(在2013年底到2014年一季度，俄罗斯的资本净流入终止了，那时原油价格还风平浪静，说明产业资本在远离最终逃离原油资产)，所以，普京需要高价格套住你，那就是2700亿美元的原油和4000亿美元的天然气。天朝被人当猴耍了，还自我感觉如此良好，真不知道世界上怎么就存在这类“人”！

越是愚蠢的人越自以为很聪明。

傻子都清楚，中国的房地产继续保下去，问题极其严重，甚至恶化到不可收拾的地步。源于资产泡沫最终都会破裂，越保，爆发的时候更严重，这一点其实还是次要的。最主要的是保资产价格泡沫就会封杀实业的生存空间，杀奶牛的、抛荒的等等愈演愈烈，央视还在报道中国的粮食产量多少连增，可是5年前中国主粮基本自给自足，现在大米和小麦都需要进口，连增个鬼！

一个国家什么都可以依赖进口，但粮食不能。阿根廷、巴西都是主要的农业国家，因为通胀，预计阿根廷今年玉米种植面积下降两达到三成。当这些国家(包括中国)因为通胀或资产价格泡沫(这也是通胀的另一种表现形式)将基础产业挤压的没有空间的时候，基础产业特别是农业就会加速死亡，有一个量变到质变的过程，质变到了以后，通胀就会急剧恶化。这是因为这些国家的体制竞争力很差，无法摆脱对货币的依赖，滞涨会继续恶化，恶化的标志是中国继续杀奶牛、农田继续抛荒，粮食进口继续扩大；阿根廷巴西等国的基础农业将进入全面萎缩，最终迎来质变的拐点，实现新兴市场国家的通胀严重恶化，汇率连续贬值，这自然带来经济萎缩。

很多人问，美国还有没有QE4的可能性，一般我不对别人的文章作评论，但我认为美联储不再具备QE的能力，源于数字货币和黄金，原因太长，这里不说了。所以，不会再有真正意义的量化宽松(购买美国财政部债券)，何况美国财政赤字在缩减，进一步降低了这种可能性。或许存在美联储为了应对其它国家的债券集中抛售而再次进入债券市场的可能性(你如果将它看成QE也可以，但这是临时性的举措，意义不大)，源于这些国家的流动性紧张有可能造成集中抛售，当市场紧张的时候，需要美联储安抚市场，就是如此。这种东西，不要太当回事，只是短期的波澜。

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